(AsiaGameHub) – หุ้นของ Las Vegas Sands อยู่ภายใต้แรงกดดันในสัปดาห์นี้ หลังจากบันทึกความระมัดระวังจาก Jefferies สร้างข้อสงสัยต่อแนวโน้มการเติบโตระยะใกล้ของกลุ่ม แม้จะมีผลการดำเนินงานที่ดีก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์ David Katz ได้ลดระดับหุ้นจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นการดึงดูดลูกค้ากลุ่ม Premium Mass ในมาเก๊า แม้กลุ่มลูกค้านี้จะกลายเป็น ตัวขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญ ในภูมิภาค แต่ความต้องการในการลงทุนใหม่จำนวนมากอาจกัดกร่อนกำไรได้
ผู้ประกอบการต้องเผชิญกับความท้าทายระยะยาว
ตามความเห็นของ Katz ความกังวลไม่ได้อยู่ที่ความต้องการจะหายไป แต่เป็นเรื่องของ ค่าใช้จ่ายในการรักษามันไว้ ผู้เล่นกลุ่ม Premium Mass คาดหวังห้องพักที่อัพเกรด สิ่งอำนวยความสะดวกที่ดีขึ้น และนวัตกรรมใหม่ๆ อย่างสม่ำเสมอเพื่อให้ประสบการณ์ยังสดใหม่ การตอบสนองความต้องการเหล่านี้จำเป็นต้องมีการ ลงทุนอย่างต่อเนื่อง Katz และทีมของเขาให้เหตุผลว่าไดนามิกนี้อาจจำกัดการเติบโตของรายได้ แม้ว่ารายได้หลักจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป
การคาดการณ์ของ Jefferies สะท้อนถึง การเปลี่ยนโทน ของบริษัท หลังจากช่วงเวลาฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ด้วยการเติบโตของกำไรต่อหุ้น ประมาณ 20% ตลอดปี 2024 และ 2025 ธนาคารคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ ต่ำกว่า 4% ในปี 2026 การคาดการณ์ EBITDA ของ Jefferies สำหรับอีกสองปีข้างหน้าก็ยังคงต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดในวงกว้าง
การผลักดันให้เกิดความหลากหลายของมาเก๊าเป็นอีกปัจจัยที่น่ากังวล การอัพเกรดทรัพย์สินที่จะเกิดขึ้นจะมุ่งเน้นไปที่สิ่งดึงดูดที่ไม่ใช่การพนัน เช่น ร้านค้า ภัตตาคาร และความบันเทิง แม้สิ่งดึงดูดใหม่ๆ จะเพิ่มประสบการณ์ของผู้เยี่ยมชมและนำไปสู่การพักอาศัยที่ยาวนานขึ้น แต่โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้ให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าพื้นที่คาสิโน ข้อเท็จจริงนี้อาจมีความสำคัญสำหรับกลุ่มบริษัทที่ได้รับรายได้ส่วนใหญ่จากการดำเนินงานด้านการพนัน
ผลการเงินล่าสุดยังคงมีแนวโน้มดี
แม้จะมีอุปสรรคดังกล่าว Las Vegas Sands ยังมีข้อได้เปรียบที่น่าสังเกตบางประการ Marina Bay Sands ยังคงสร้างรายได้จำนวนมากและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นรีสอร์ทคาสิโนที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลก นักวิเคราะห์คาดว่าสถานที่แห่งนี้จะเข้าใกล้อัตรา EBITDA รายปีที่ ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ภายในไม่กี่ปีข้างหน้า Katz ไม่ได้โต้แย้งแนวโน้มนี้ แต่เตือนว่าการเติบโตในอนาคตอาจชะลอตัวลง
มาเก๊าโดยรวมแล้วมีการฟื้นตัวอย่างมั่นคง แม้ว่า การแข่งขันจะยังคงรุนแรง ระบบวีไอพีซึ่งพึ่งพาบริษัททัวร์พนันได้หายไปแล้ว ส่งผลให้ผู้ประกอบการต้องแข่งขันกันแย่งชิงลูกค้ากลุ่ม Premium Mass ที่มี จำนวนจำกัด Las Vegas Sands ถือครองตำแหน่งผู้นำตลาดที่โดดเด่นในกลุ่มนี้อยู่แล้ว ทำให้มี พื้นที่สำหรับการเติบโตน้อยลง ตามความเห็นของ Katz การเติบโตเพิ่มเติมอาจมาพร้อมกับต้นทุนของความสามารถในการทำกำไร
มุมมองของ Jefferies ขัดแย้งกับผลการเงิน ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ Las Vegas Sands บริษัททำรายได้ 3.65 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นเกือบ 25% เมื่อเทียบปีต่อปี EBITDA มีแนวโน้มคล้ายกัน เพิ่มขึ้นเป็น 1.41 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของการเดินทางและความต้องการการพนันในเอเชีย อย่างไรก็ตาม ระยะต่อไปของบริษัทซึ่งถูกกำหนดโดยการใช้จ่ายที่มากขึ้น การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และวงจรการเติบโตที่เข้าสู่ระยะอิ่มตัว อาจดูมีความแน่นอนน้อยลง
บทความนี้จัดทำโดยผู้ให้บริการเนื้อหาจากบุคคลที่สาม AsiaGameHub (https://asiagamehub.com/) ไม่ได้ให้การรับประกันหรือการรับรองใดๆ เกี่ยวกับเนื้อหา
หมวดหมู่: ข่าวล่าสุด, อัปเดตทั่วไป
AsiaGameHub ให้บริการ การกระจายเนื้อหา iGaming แบบเจาะกลุ่มเป้าหมาย สำหรับบริษัทและองค์กร โดยเชื่อมต่อกับสื่อคุณภาพในเอเชียมากกว่า 3,000 แห่ง และอินฟลูเอนเซอร์เฉพาะทางกว่า 80,000 ราย ถือเป็นสะพานหลักสำหรับการกระจายเนื้อหา iGaming คาสิโน และ eSports ทั่วภูมิภาคอาเซียน
