Starbucks ปรับพอร์ตโฟลิโอร้านค้า กระตุ้นผลกำไรของหน่วยธุรกิจ

(SeaPRwire) –   Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) กำลังปรับโครงข่ายร้านค้าในอเมริกาเหนือใหม่ผ่านการรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้า ซึ่งออกแบบมาเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับสาขา (unit economics) และขับเคลื่อนความสามารถในการทำกำไร ในปีงบประมาณ 2025 Starbucks บันทึกการลดลงสุทธิของร้านที่ดำเนินการโดยบริษัท โดยปิดร้านสุทธิทั่วโลกประมาณ 107 แห่งในไตรมาสที่ 4 เพียงอย่างเดียว ผู้บริหารเน้นย้ำว่าการปิดร้านเหล่านี้กำหนดเป้าหมายไปที่ร้านคาเฟ่ที่ทำผลงานได้ต่ำกว่ามาตรฐาน ซึ่งไม่มีแนวทางที่ชัดเจนสู่ความสามารถในการทำกำไรภายใต้เงื่อนไขการดำเนินงานในปัจจุบัน

ด้วยการตัดแต่งฐานร้านค้าอย่างมีกลยุทธ์ Starbucks ตั้งเป้าที่จะปรับปรุงอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ในขณะที่เปลี่ยนยอดขายไปยังสถานที่ตั้งที่มีผลิตภาพสูงกว่าในบริเวณใกล้เคียง แนวทางนี้ทำให้บริษัทสามารถรวบรวมรายได้ในร้านคาเฟ่ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มความหนาแน่นของรายได้โดยรวมและสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว

การลงทุนในการปรับปรุงร้านและประสิทธิภาพการใช้เงินทุน

การรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้ามีการเสริมด้วยการลงทุนในการปรับปรุงร้านคาเฟ่แบบเจาะจงและรูปแบบร้านต้นแบบที่ต้นทุนต่ำและใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ Starbucks ให้ความสำคัญกับประสบการณ์ลูกค้า การเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พื้นที่ และประสิทธิภาพการดำเนินงานในสถานที่ตั้งที่ได้รับการฟื้นฟูเหล่านี้ การเปิดร้านใหม่จะปฏิบัติตามแนวทางที่มีวินัยมากขึ้น โดยเน้นรูปแบบและทำเลที่สามารถส่งมอบประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับสาขาที่แข็งแกร่งขึ้นและสอดคล้องกับความต้องการของผู้บริโภคในท้องถิ่น

การรีเซตการดำเนินงานครั้งนี้สะท้อนถึงความมุ่งเน้นที่กว้างขึ้นของ Starbucks ต่อคุณภาพของพอร์ตโฟลิโอเหนือปริมาณเพียงอย่างเดียว โดยการมุ่งความสนใจไปที่ร้านค้าที่มีผลการดำเนินงานสูง Starbucks คาดว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นจะไหลเข้าสู่ความสามารถในการทำกำไรโดยตรงมากขึ้น ซึ่งเป็นการปรับปรุงอัตรากำไรเมื่อเวลาผ่านไป ผู้บริหารระบุว่าการฟื้นตัวของอัตรากำไรจะค่อยเป็นค่อยไป แต่การปรับปรุงในช่วงแรกๆ ในการทำธุรกรรมที่เทียบเคียงได้และเครือข่ายร้านค้าที่มีการปรับโครงสร้างอย่างมีเหตุผลเป็นสัญญาณของความก้าวหน้า

เปรียบเทียบ Starbucks กับคู่แข่ง

กลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยพอร์ตโฟลิโอของ Starbucks แตกต่างจากแนวทางที่มุ่งเน้นการเติบโตของ Dutch Bros Inc. (NASDAQ:BROS) และ Chipotle Mexican Grill, Inc. (NYSE:CMG) Dutch Bros ยังคงขยายสาขาอย่างรวดเร็ว โดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณขายต่อร้านเฉลี่ย (AUVs) ที่ทำลายสถิติและผลิตภาพที่แข็งแกร่งในร้านใหม่ ผู้บริหารแสดงความมั่นใจว่าการเติบโตของธุรกรรมสามารถรักษาเศรษฐกิจสี่ด้าน (four-wall economics) ที่น่าสนใจไว้ได้ในขณะที่ระบบขยายขนาด

Chipotle ยังกำลังเร่งการพัฒนา โดยวางแผนเปิดร้านอาหารใหม่ 350–370 แห่งในปี 2026 แม้จะมีแนวโน้มจำนวนผู้ใช้บริการที่อ่อนแอลงและแรงกดดันด้านอัตรากำไรในระยะสั้น บริษัทเน้นย้ำถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานและความคิดริเริ่มด้านปริมาณการผลิต (throughput) เพื่อปกป้องประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับสาขาในระยะยาว

ภายในสภาพแวดล้อมการแข่งขันนี้ การรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้าของ Starbucks มีความโดดเด่น โดยการปิดทำเลที่ทำผลงานได้ต่ำและจัดสรรการเดินทางของลูกค้าใหม่ไปยังร้านคาเฟ่ที่มีผลิตภาพสูงกว่า Starbucks ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของอัตรากำไรและประสิทธิภาพการใช้เงินทุนเหนือการเติบโตของสาขาอย่างรวดเร็ว แม้ว่าแนวทางนี้อาจจำกัดการขยายตัวในระยะสั้นเมื่อเทียบกับ Dutch Bros หรือ Chipotle แต่ก็สะท้อนถึงความมุ่งมั่นอย่างจงใจในการเสริมสร้างความสามารถในการทำกำไรในระดับสาขา

ผลการดำเนินงานของหุ้น Starbucks และการประเมินมูลค่า

หุ้นของ Starbucks (NASDAQ:SBUX) ลดลง 4.1% ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งทำผลงานได้ต่ำกว่าอุตสาหกรรมโดยรวมเล็กน้อย โดยอุตสาหกรรมลดลง 3.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน จากมุมมองการประเมินมูลค่า Starbucks ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อรายได้ (P/S) ล่วงหน้า 2.56 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 3.52 ราคานี้บ่งชี้ว่าวอลล์สตรีตมองว่าพอร์ตโฟลิโอร้านค้าที่มีการปรับโครงสร้างอย่างมีเหตุผลของบริษัทเป็นโครงการที่มีศักยภาพในการเพิ่มอัตรากำไรและมีโอกาสขึ้นได้เมื่อเวลาผ่านไป

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ยังคงมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง การประมาณการ EPS สำหรับปีงบประมาณ 2026 ตามความเห็นร่วมของ Zacks (Zacks Consensus Estimate) คาดการณ์การเพิ่มขึ้น 8.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าประมาณการ EPS จะได้รับการปรับลดลงเล็กน้อยในช่วง 30 วันที่ผ่านมา นักลงทุนกำลังติดตามผลกระทบของการรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้า การปรับปรุงร้าน และรูปแบบร้านต้นแบบใหม่ต่อความสามารถในการทำกำไรโดยรวมและการสร้างกระแสเงินสดของ Starbucks

เหตุใดการรีเซตพอร์ตโฟลิโอของ Starbucks จึงสำคัญ

การรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้าของ Starbucks เป็นมากกว่าการลดต้นทุน—มันคือการปรับแนวทางเชิงกลยุทธ์เพื่อเสริมสร้างผลการดำเนินงานทางการเงินในระยะยาว ประโยชน์หลักๆ ได้แก่:

• ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับสาขาที่ดีขึ้น: การรวบรวมยอดขายเข้าไปในร้านที่มีผลิตภาพสูงขึ้นช่วยเพิ่มรายได้ต่อสาขา

• การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไร: การปิดร้านคาเฟ่ที่ทำผลงานได้ต่ำมีส่วนในเชิงบวกต่ออัตรากำไรจากการดำเนินงาน

• ประสิทธิภาพการใช้เงินทุน: รูปแบบร้านต้นแบบต้นทุนต่ำลดความต้องการในการลงทุนในขณะที่สนับสนุนการเติบโต

• ประสบการณ์ลูกค้าที่ดีขึ้น: สถานที่ตั้งที่ได้รับการปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพช่วยปรับปรุงการมีส่วนร่วม โดยเฉพาะในช่วงเวลาสำคัญของวัน เช่น ตอนเช้า

กลยุทธ์นี้กำหนดตำแหน่งให้ Starbucks สามารถรักษาขีดความสามารถในการแข่งขันในตลาดกาแฟและฟาสต์คาสชวลที่แออัด ในขณะที่สร้างสมดุลระหว่างการขยายตัวและความสามารถในการทำกำไร

สรุป

Starbucks (NASDAQ:SBUX) กำลังใช้แนวทางที่ไตร่ตรองแล้วและมุ่งเน้นพอร์ตโฟลิโอเพื่อปรับรูปร่างเครือข่ายร้านค้าและปรับปรุงประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับสาขา โดยการปิดทำเลที่ทำผลงานได้ต่ำอย่างมีกลยุทธ์ การลงทุนในการปรับปรุงร้าน และการทดลองรูปแบบร้านใหม่ที่มีประสิทธิภาพ Starbucks ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของอัตรากำไรและประสิทธิภาพการใช้เงินทุนเหนือการเติบโตของสาขาอย่างก้าวร้าว

เมื่อเทียบกับคู่แข่ง เช่น Dutch Bros (NASDAQ:BROS) และ Chipotle (NYSE:CMG) แนวทางของ Starbucks เน้นที่คุณภาพและผลิตภาพ แทนที่จะเป็นการขยายตัวเพียงอย่างเดียว สำหรับนักลงทุน การรีเซตพอร์ตโฟลิโอร้านค้าเป็นโครงการสำคัญที่ต้องจับตามอง ซึ่งเสนอศักยภาพสำหรับอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ความหนาแน่นของรายได้ที่ปรับปรุงดีขึ้น และคุณค่าสำหรับผู้ถือหุ้นในระยะยาว