Costco ขับเคลื่อนการขยายตัวด้วยกลยุทธ์เพิ่มสาขาคลังสินค้า

(SeaPRwire) –   Costco Wholesale Corporation ยังคงมุ่งเน้นการขยายตัวทางกายภาพเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตในระยะยาว ในขณะที่ผู้ค้าปลีกหลายรายกำลังลดการลงทุนในร้านค้าทางกายภาพ Costco กลับเร่งการเปิดตัวทั่วโลกโดยใช้ขนาดที่ใหญ่กว่า วินัยด้านอสังหาริมทรัพย์ และความต้องการจากสมาชิกที่แข็งแกร่ง เพื่อเปลี่ยนคลังสินค้าใหม่ให้เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพสูงได้เร็วกว่าเดิม ผลลัพธ์ล่าสุดของบริษัทแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco กำลังแปลผันเป็นการเติบโตของรายได้ที่ยั่งยืนและผลิตภาพการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างไร

ขยายการมีอยู่ระดับโลกอย่างมีวินัย

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) สิ้นสุดไตรมาสด้วยคลังสินค้าทั้งหมด 921 แห่งทั่วโลก สะท้อนถึงความก้าวหน้าอย่างมั่นคงในการขยายการมีอยู่ระดับโลก ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้เปิดทำการสถานที่ใหม่ 8 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา แคนาดา และฝรั่งเศส รวมถึงคลังสินค้าแห่งที่สามในฝรั่งเศสและการเปิดหลายแห่งในสหรัฐอเมริกา

ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะเปิดคลังสินค้าใหม่สุทธิ 28 แห่งในช่วงปีงบประมาณ 2026 และได้ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจที่จะรักษาอัตราการเปิดทำการสถานที่ใหม่มากกว่า 30 แห่งต่อปีในปีต่อๆ ไป จังหวะการขยายตัวที่สม่ำเสมอนี้เน้นย้ำว่ากลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco เป็นศูนย์กลางของโมเดลการเติบโตระยะยาวของบริษัทอย่างไร

แตกต่างจากผู้ค้าปลีกที่ขยายตัวอย่างก้าวร้าวเป็นช่วงๆ แนวทางของ Costco นั้นมีการวัดผลและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดที่มีความหนาแน่นของประชากรสูง ศักยภาพในการเป็นสมาชิกสูง และมีเศรษฐศาสตร์ที่เอื้ออำนวย

ตัวเลือกอสังหาริมทรัพย์ที่ฉลาดขึ้นช่วยปรับปรุงผลตอบแทน

วิวัฒนาการสำคัญในกลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco คือวิธีการที่บริษัทจัดหาและพัฒนาพื้นที่ เพื่อรองรับปริมาณการเปิดทำการที่สูงขึ้น Costco ได้ขยายทีมอสังหาริมทรัพย์และนำวิธีการจัดหาที่สร้างสรรค์มากขึ้นมาใช้

แทนที่จะพึ่งพาการก่อสร้างใหม่เพียงอย่างเดียว บริษัทได้ปรับปรุงโครงสร้างที่มีอยู่ให้ใหม่บ่อยครั้งขึ้น ตัวอย่างรวมถึงการเปลี่ยนอดีตไฮเปอร์มาร์ทในฝรั่งเศสให้เป็นคลังสินค้า Costco และการนำร้านขายของชำสำหรับปรับปรุงบ้านเก่าในแคนาดากลับมาใช้ใหม่เป็นศูนย์ธุรกิจ Costco โครงการเหล่านี้ช่วยลดต้นทุนทุนเริ่มต้น ลดระยะเวลาการพัฒนา และขยายขอบเขตของสถานที่ที่สามารถดำเนินการได้

แนวทางที่ยืดหยุ่นนี้ทำให้ Costco สามารถขยายขนาดได้อย่างมีประสิทธิภาพในขณะที่รักษาผลตอบแทนจากการลงทุนที่แข็งแกร่ง แม้ว่าต้นทุนอสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้นทั่วโลกก็ตาม

การย้ายสถานที่ปรับปรุงตลาดที่มีปริมาณสูง

นอกเหนือจากการเปิดคลังสินค้าใหม่แล้ว Costco ยังกำลังย้ายสถานที่ที่มีปริมาณการขายสูงที่สุดบางแห่งไปยังพื้นที่ที่ใหญ่กว่า การย้ายเหล่านี้มักรวมถึงที่จอดรถที่ขยายใหญ่ขึ้น พื้นที่ขายที่ใหญ่ขึ้น และสถานีเติมน้ำมันที่ได้รับการปรับปรุง ซึ่งทั้งหมดออกแบบมาเพื่อปรับปรุงประสบการณ์ของสมาชิกและเพิ่มปริมาณการให้บริการ

มีการวางแผนการย้ายสถานที่ดังกล่าว 5 แห่งสำหรับปีงบประมาณ 2026 รวมถึง 3 แห่งในสหรัฐอเมริกา และแห่งละหนึ่งในแคนาดาและไต้หวัน การอัพเกรดเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงอีกมิติหนึ่งของกลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco นั่นคือการเพิ่มผลผลิตให้สูงสุดในตลาดที่成熟แล้ว ไม่ใช่เพียงแค่เพิ่มจุดใหม่บนแผนที่

ด้วยการลงทุนใหม่ในสถานที่ที่พิสูจน์แล้วว่าได้ผล Costco รับประกันได้ว่าความต้องการที่มีอยู่จะถูกตอบสนองอย่างเต็มที่ ในขณะที่เสริมสร้างความภักดีของสมาชิก

คลังสินค้าใหม่เพิ่มประสิทธิภาพได้เร็วกว่าเดิม

หนึ่งในจุดข้อมูลที่น่าสนใจที่สุดที่สนับสนุนแผนการขยายตัวของ Costco คือประสิทธิภาพของคลังสินค้าใหม่ที่เร่งขึ้นเร็ว การเปิดทำการในปีงบประมาณ 2025 สร้างยอดขายเฉลี่ยต่อแห่งในปีแรกที่ประจำปีอยู่ที่ 192 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ที่คลังสินค้าใหม่ทำได้เมื่อเพียงสองปีก่อน

การเพิ่มประสิทธิภาพที่เร็วกว่านี้บ่งชี้ถึงการรับรู้ถึงแบรนด์ที่แข็งแกร่งขึ้น การเลือกสถานที่ที่ดีขึ้น และแผนการเข้าสู่ตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนี้ยังเสริมสร้างความสามารถในการขยายขนาดของกลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco เนื่องจากสถานที่ใหม่กำลังมีส่วนสำคัญต่อรายได้เร็วขึ้นมาก

ผลิตภาพการขายในปีแรกที่สูงขึ้นช่วยปรับปรุงกระแสเงินสดและเสริมสร้างเหตุผลทางเศรษฐกิจสำหรับการขยายตัวต่อเนื่อง

บริบทการแข่งขันและผลการดำเนินงานในตลาด

Costco ดำเนินธุรกิจในภูมิทัศน์การค้าปลีกที่มีการแข่งขันซึ่งรวมถึงผู้เล่นเช่น Dollar General Corporation (NYSE:DG) และ Target Corporation (NYSE:TGT) ในช่วงปีที่ผ่านมา หุ้นของ Costco มีกำไรประมาณ 1.6% ซึ่งทำได้ต่ำกว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมค้าปลีกโดยรวมที่ประมาณ 11.9%

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของบริษัทในกลุ่มเดียวกันมีความแตกต่างกันอย่างมาก หุ้น Dollar General พุ่งขึ้นมากกว่า 100% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะที่หุ้นของ Target ลดลงประมาณ 19% ความแตกต่างเหล่านี้เน้นย้ำว่าโมเดลธุรกิจที่แตกต่างกันตอบสนองต่อพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างไร

การเติบโตของราคาหุ้นที่ช้าลงของ Costco สะท้อนถึงการประเมินมูลค่าพรีเมียมของบริษัทมากกว่าที่จะสะท้อนถึงพื้นฐานที่อ่อนแอลง เนื่องจากนักลงทุนยังคงให้ราคาที่สะท้อนถึงความมั่นคงระยะยาวและการดำเนินงานที่สม่ำเสมอ

การประเมินมูลค่าสะท้อนความมั่นใจในการเติบโต

จากมุมมองการประเมินมูลค่า Costco ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร 12 เดือนไปข้างหน้าประมาณ 46.3 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ประมาณ 31.9 อย่างมาก หุ้นยังซื้อขายในระดับพรีเมียมที่สูงกว่า Target และ Dollar General อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งทั้งคู่มีอัตราส่วนไปข้างหน้าที่ต่ำกว่า

พรีเมียมนี้แสดงว่านักลงทุนยินดีจ่ายในราคาที่สูงขึ้นสำหรับการเติบโตที่คาดการณ์ได้ของ Costco อัตรากำไรที่ยืดหยุ่น และแนวทางการเติบโตระยะยาวที่ฝังอยู่ในกลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco ความคาดหวังของนักวิเคราะห์สนับสนุนมุมมองนี้ โดยประมาณการที่เป็นเอกฉันท์เรียกร้องให้มีการเติบโตของยอดขาย 7.6% และการเติบโตของกำไร 11.7% ในปีงบประมาณปัจจุบัน ตามด้วยกำไรที่ต่อเนื่องในปีหน้า

การเติบโตระยะยาวยังคงเป็นแก่นหลัก

การขยายตัวของ Costco ไม่ใช่เกี่ยวกับการไล่ตามยอดขายที่พุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น แต่เป็นเกี่ยวกับการเพิ่มมูลค่าแบบทบต้นอย่างมั่นคงผ่านการลงทุนที่มีวินัย ด้วยคลังสินค้าใหม่ที่เปิดเร็วขึ้น บรรลุวุฒิภาวะเร็วขึ้น และสร้างยอดขายในปีแรกที่สูงขึ้น กลยุทธ์การขยายคลังสินค้าของ Costco ยังคงเป็นเครื่องยนต์อันทรงพลังสำหรับการเติบโตในระยะยาว

แม้ว่าการประเมินมูลค่าอาจจำกัดโอกาสในการขึ้นในระยะใกล้ แต่ความสามารถของ Costco ในการขยายขนาดทั่วโลกในขณะที่ยังคงรักษาความเป็นเลิศในการดำเนินงานยังคงทำให้บริษัทแตกต่างในภาคการค้าปลีก