ทรัมป์มีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้งปี 2024

(SeaPRwire) –   โดยทั่วไป ตลาดการเงินจะเริ่มกำหนดราคาผลลัพธ์ของการเลือกตั้งที่เป็นไปได้เพียงหนึ่งหรือสองเดือนก่อนวันเลือกตั้ง แต่ในปีนี้ ตลาดดูเหมือนจะเริ่มต้นเร็วขึ้น

ตั้งแต่วันที่ 27 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 10 จุดพื้นฐาน แม้ว่าจะดูเหมือนเล็กน้อย แต่ก็เป็นการย้อนกลับจากแนวโน้มขาลงที่ผ่านมา ซึ่งขับเคลื่อนโดยข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงและความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย อะไรเปลี่ยนไปในช่วงวันที่ 27 มิถุนายน? การอภิปรายประธานาธิบดีครั้งแรก ระหว่างประธานาธิบดีโจ ไบเดน และอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกิดขึ้น และผลงานที่น่าผิดหวังของไบเดนดูเหมือนจะเปลี่ยนมุมมองการเลือกตั้งอย่างมีนัยสำคัญ

ผลกระทบของการอภิปรายต่อตลาด

ผลงานการอภิปรายที่ย่ำแย่ของไบเดนได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การเลือกตั้งอย่างรวดเร็ว เพิ่มโอกาสชนะของทรัมป์และความเป็นไปได้ที่พรรครีพับลิกันจะควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภา ตลาดมีความอ่อนไหวต่อสิ่งนี้ เพราะประธานาธิบดีต้องมีรัฐสภาที่สนับสนุนเพื่อนำนโยบายของตนไปใช้ให้สำเร็จ

“ทั้งหมดนี้เกี่ยวกับนักลงทุนในพันธบัตรที่เริ่มกำหนดราคาความเป็นไปได้ที่ไม่เพียงแต่โดนัลด์ ทรัมป์ จะชนะ แต่พรรครีพับลิกันจะควบคุมสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาด้วย” นักเศรษฐศาสตร์ เดวิด โรเซนเบิร์ก จาก Rosenberg Research กล่าวในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม “นักลงทุนกำลังดมกลิ่นอะไรบางอย่างออกมา นั่นคือการควบคุมรัฐสภาของพรรครีพับลิกัน”

นโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์และปฏิกิริยาของตลาด

ในฐานะนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เคยเรียกตัวเองว่า “ราชาแห่งหนี้สิน” ทรัมป์ ชื่นชอบอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม วอลล์สตรีทเชื่อว่านโยบายการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของทรัมป์อาจผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น เหตุผลสำคัญ ได้แก่ ความปรารถนาของเขาที่จะกำหนดภาษีนำเข้าใหม่ ซึ่งจะเพิ่มราคาและส่งผลต่อเงินเฟ้อ และแผนของเขาในการลดอัตราภาษีนิติบุคคลและขยายการลดภาษีสำหรับบุคคล ซึ่งจะเพิ่มการกู้ยืมของรัฐบาลกลาง

ในปี 2565 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ซึ่งแตะระดับสูงสุดที่ 9% ด้วยเงินเฟ้อที่อยู่ที่ 3.3% ในปัจจุบัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยภายในฤดูใบไม้ร่วง หากแนวโน้มยังคงดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม “ทรัมป์เฟลชั่น” อาจหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ทรัมป์จะชนะในเดือนพฤศจิกายน และหากนโยบายของทรัมป์เป็นจริง พวกเขาอาจต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ

ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง

แผนของทรัมป์ในการลดอัตราภาษีนิติบุคคลอีกหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์และขยายการลดภาษีสำหรับบุคคลที่จะหมดอายุในปลายปี 2568 จะบังคับให้กระทรวงการคลังต้องกู้ยืมมากกว่าการคาดการณ์ปัจจุบัน ทำให้การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางรุนแรงขึ้น การประมูลพันธบัตรของกระทรวงการคลังเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของความเครียดเนื่องจากปริมาณหนี้ของรัฐบาลกลางในตลาด การออกพันธบัตรมากขึ้นอาจทำให้เกิดวิกฤตหนี้ บังคับให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้ซื้อ

การเคลื่อนไหวของตลาดหลังการอภิปราย

อัตราดอกเบี้ย 10 ปีที่เพิ่มขึ้นหลังการอภิปรายเมื่อวันที่ 27 มิถุนายนนั้นเด่นชัดมากขึ้นจนกระทั่ง เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวถึงแนวโน้มเงินเฟ้อในแง่ดีเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวลดลงเล็กน้อยและสร้างความหวังใหม่สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม “พรีเมี่ยมทรัมป์” ยังคงอยู่บนอัตราดอกเบี้ย การเพิ่มขึ้นทั้งหมดก่อนที่พาวเวลจะกล่าวคือประมาณ 20 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังผลักดันอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้สูงขึ้นตามความเป็นไปได้ของพรรครีพับลิกันกวาดล้างการเลือกตั้ง

หากทรัมป์ชนะและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ทรัมป์อยู่ในตำแหน่งที่ท้าทายตั้งแต่วันแรก ทรัมป์มีประวัติในการวิจารณ์ธนาคารกลางสหรัฐฯ และประธาน เจอโรม พาวเวล ในเรื่องการไม่ลดอัตราดอกเบี้ยให้เพียงพอ ในช่วงสมัยแรกของเขา เขาโต้แย้งว่าความเสี่ยงของเงินเฟ้อน้อยมาก ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยควรต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อแข็งแกร่งขึ้นในขณะนี้ ขับเคลื่อนโดยปัจจัยระดับโลก และสิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงหากไบเดนออกจากตำแหน่ง หากทรัมป์สามารถผลักดันธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ลดอัตราดอกเบี้ย ผลที่ตามมาอาจเป็นเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความไม่พอใจของผู้มีสิทธิ์เลือกตั้ง คล้ายกับสิ่งที่ไบเดนเผชิญ