การเติบโตของค่าจ้างพนักงานสหรัฐฯ ชะลอตัว ก่อให้เกิดการพิจารณาของธนาคารกลางสหรัฐ

(SeaPRwire) –   ในเดือนสุดท้ายของปีก่อน อัตราการเติบโตของค่าจ้างและสวัสดิการของคนงานในสหรัฐลดลง ซึ่งเป็นอัตราที่ชะลอตัวมากที่สุดในรอบสองปีครึ่ง แนวโน้มนี้ยังอาจมีความสำคัญต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในการกำหนดเวลาเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย

ตามที่ ระบุว่า เงินเดือนและสวัสดิการเพิ่มขึ้น 0.9% ในไตรมาสตุลาคม-ธันวาคม ลดลงจากการเพิ่มขึ้น 1.1% ในไตรมาสก่อนหน้า เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน การเติบโตของเงินเดือนและสวัสดิการลดลงจาก 4.3% เป็น 4.2%

ขณะที่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและสวัสดิการยังคงมีสุขภาพที่ดีโดยทั่วไป แต่อัตราที่ชะลอตัวอาจส่งผลให้เงินเฟ้อปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เป็นไปได้ที่นักกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐจะยินดีต้อนรับ ถึงแม้ว่าจะมีการคาดการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหลักไว้หลังการประชุมนโยบายล่าสุด แต่ก็มีการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจส่งสัญญาณว่าจะมีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้

James Knightley หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ต่างประเทศประจำธนาคาร ING จากยุโรป กล่าวว่า “ทั้งนี้ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับเงินเดือนของเรา แต่เป็นข่าวดีสำหรับเงินเฟ้อและแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทางที่” มีนัยสำคัญ โดยธนาคารกลางสหรัฐ

แม้ว่า ระบุว่ามีเป้าหมายที่จะลดอัตราดอกเบี้ยตามเกณฑ์มาตรฐานในปีหน้า แต่ยังไม่มีความแน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาของการตัดสินใจครั้งนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนและธุรกิจต่างเฝ้ารอฟัง การปรับขึ้นของค่าจ้างที่ไม่ค่อยจะขยับนี้ อาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐยอมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมีนาคม ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ได้กล่าว แต่ส่วนใหญ่มองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน

โดยปกติ การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะส่งผลให้ต้นทุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ อัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต และการกู้ยืมทางธุรกิจลดลง

อัตราการเติบโตของเงินเดือนและสวัสดิการมีอิทธิพลอย่างมากต่อค่าใช้จ่ายด้านแรงงานของธุรกิจ การปรับขึ้นค่าจ้างอย่างรวดเร็วอาจส่งผลให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายด้านแรงงานที่สูงขึ้น ซึ่งจะกระตุ้นให้บริษัทเพิ่มราคา สภาพการณ์แบบนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ธนาคารกลางสหรัฐพิจารณาในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานที่ส่งผลกระทบอย่างมาก

ถึงแม้ว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ โดยเฉลี่ย ตั้งแต่เริ่มเกิดการระบาดใหญ่ แต่การจ้างงานในระยะหลังได้ชะลอตัวลง โดยเข้าใกล้ระดับที่เคยเห็นก่อนวิกฤตการณ์ด้านสุขภาพระดับโลก การเพิ่มขึ้นของจำนวนงานที่ชะลอตัวลงทำให้แรงกดดันต่อบริษัทในการปรับขึ้นค่าจ้างในจำนวนที่มากลดลง

ดัชนีค่าใช้จ่ายด้านการจ้างงาน (ECI) มีความสำคัญเป็นพิเศษต่อธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากเป็นดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างและสวัสดิการสำหรับงานตัวอย่างเดียวกัน ซึ่งแตกต่างจากการวัดอื่นๆ เช่น ค่าจ้างรายชั่วโมงโดยเฉลี่ย ซึ่งอาจได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเลิกจ้างพนักงานที่มีค่าแรงต่ำเป็นจำนวนมาก

ถึงแม้การปรับขึ้นค่าจ้างจะชะลอตัวลง เงินเฟ้อก็ลดลงเช่นกัน ส่งผลให้มีการปรับขึ้นค่าจ้างสำหรับชาวอเมริกันหลังจากปรับตามราคาที่สูงขึ้น เมื่อนำเงินเฟ้อมาพิจารณาด้วย ค่าจ้างเพิ่มขึ้น 0.9% ในไตรมาสที่สี่ของปีก่อนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นรายปี 0.6% ในไตรมาสก่อนหน้า

ยอดสูงสุดของการเติบโตของค่าจ้างและสวัสดิการตามที่วัดโดยดัชนีค่าใช้จ่ายด้านการจ้างงาน (ECI) อยู่ที่ 5.1% ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2022 อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลานั้น เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าที่เป็นอยู่ในขณะนี้ ทำให้ความสามารถในการซื้อโดยรวมของชาวอเมริกันลดลง เป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐคือการสกัดเงินเฟ้อเพื่อให้การปรับขึ้นค่าจ้างแม้ว่าจะน้อยกว่าก็สามารถสะท้อนให้เห็นเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นหลังจากปรับตามเงินเฟ้อ