อัตราเงินเฟ้อลดลง ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ พิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ย

(SeaPRwire) –   ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นดัชนีที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้วัดอัตราเงินเฟ้อได้แสดงให้เห็นสัญญาณของการลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ กระทรวงพาณิชย์รายงานว่าราคาเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% จากเดือนมิถุนายนถึงเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนก่อนหน้า อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีคงที่อยู่ที่ 2.5% ใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง หลายคนคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนกลยุทธ์ด้านนโยบายการเงิน

การลดลงของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ

มานานกว่าหนึ่งปีแล้วที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าความพยายามเหล่านี้อาจให้ผลลัพธ์ เนื่องจากสะท้อนให้เห็นการลดลงของอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันอยู่ที่ 2.5% ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่ 7.1% ในเดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ

เงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน ก็แสดงสัญญาณของความมั่นคงเช่นกัน เพิ่มขึ้น 0.2% จากเดือนมิถุนายนถึงเดือนกรกฎาคม เท่ากับเดือนก่อนหน้า และคงที่อยู่ที่ 2.6% ปีต่อปี นักเศรษฐศาสตร์มักให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อพื้นฐาน เนื่องจากให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐาน

เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวถึงการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อที่เริ่มขึ้นในปี 2564 โดยระบุว่าเป็นผลมาจากการลดลงของอุปทานเนื่องจากการระบาดของโรคและความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกลาง ตอนนี้เงินเฟ้อเริ่มลดลง พาวเวลระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเปลี่ยนจากจุดยืนในการต่อสู้กับเงินเฟ้อไปสู่นโยบายที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในเร็วๆ นี้

การลดอัตราดอกเบี้ยบนเส้นขอบฟ้า: สิ่งที่คาดหวัง

การลดลงของอัตราเงินเฟ้อได้จุดชนวนการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปีในการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 17-18 กันยายน อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ที่ 5.3% และนักเศรษฐศาสตร์คาดหวังว่าจะลดลงอย่างน้อยหนึ่งในสี่จุด การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ ซึ่งอาจกระตุ้นเศรษฐกิจ

เบน เอเยอร์ส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Nationwide กล่าวในบันทึกวิจัยล่าสุดว่า “การต่อสู้กับเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังสิ้นสุดลง” เขากล่าวเสริมว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อต่อไปอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น

การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง

แม้จะมีการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงขับเคลื่อนเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไปข้างหน้า รายงานแสดงให้เห็นว่าชาวอเมริกันเพิ่มการใช้จ่าย 0.5% จากเดือนมิถุนายนถึงเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนก่อนหน้า กิจกรรมของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งนี้เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับเศรษฐกิจ บ่งชี้ว่าครัวเรือนยังคงเต็มใจที่จะใช้จ่าย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง

อย่างไรก็ตาม รายงานยังเน้นย้ำถึงการลดลงของอัตราการออม ซึ่งลดลงเหลือ 2.9% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงแรกของการระบาดของโรค การลดลงของการออมนี้บ่งชี้ว่าผู้บริโภคอาจต้องลดการใช้จ่ายในอนาคตอันใกล้ ซึ่งอาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง

ทำไมธนาคารกลางสหรัฐฯ ถึงชอบดัชนี PCE

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชอบดัชนีราคา PCE มากกว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดี เนื่องจาก PCE คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคเมื่อราคาเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ดักจับกรณีที่ผู้บริโภคเปลี่ยนจากแบรนด์ระดับชาติที่มีราคาสูงไปยังแบรนด์ร้านค้าที่มีราคาถูกกว่า นอกจากนี้ ดัชนี PCE โดยทั่วไปแสดงอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า CPI ส่วนหนึ่งเป็นเพราะให้น้ำหนักน้อยกว่ากับค่าเช่า ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อที่สำคัญ

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีพื้นฐานที่ดีขึ้นในการพิจารณาขั้นตอนต่อไป ในวันพฤหัสบดี รัฐบาลได้แก้ไขการประมาณการการเติบโตในไตรมาสเมษายน-มิถุนายน เป็นอัตราต่อปีที่ 3% เพิ่มขึ้นจาก 2.8% การแก้ไขขึ้นนี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังคงยืดหยุ่นแม้จะมีความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการควบคุมเงินเฟ้อ

สรุป: การเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่แสดงสัญญาณชัดเจนของการลดลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนความสนใจไปที่การสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เตรียมพร้อมสำหรับการประชุมครั้งต่อไป นักลงทุนและผู้บริโภคต่างเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ การลดลงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อควบคู่ไปกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อยู่บนรากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้น เปิดทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้