สัญญาณการตัดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนมีนาคมยังไม่แน่นอนภายใต้ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

(SeaPRwire) –   เมื่อคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประชุมกันในวันนี้ การคาดการณ์ต่าง ๆ ก็เริ่มปรากฏขึ้นว่า Fed จะให้สัญญาณสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมหรือไม่ ปัจจุบัน คาดการณ์กันว่าช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของรัฐบาลกลางจะยังคงอยู่ที่ 5.25%-5.50% ตลาดให้ความสนใจเป็นพิเศษกับสัญญาณต่าง ๆ เกี่ยวกับจุดเริ่มต้นของการลดอัตราดอกเบี้ยและการลดการกระชับทางการเงินเชิงปริมาณ (QT)

ในช่วงการประชุมของ FOMC ในวันที่ 30 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม คาดกันว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจเรื่องกำหนดเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยอาจได้รับอิทธิพลจากรายงานที่จะเกิดขึ้นในอนาคตเกี่ยวกับสภาพตลาดแรงงานและราคาผู้บริโภค ขณะที่ตลาดได้ยอมรับความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเต็มที่ แต่ FOMC อาจปรับคำแถลงนโยบายในวันนี้ ซึ่งอาจลบอคติการกระชับนโยบายออกและวางรากฐานสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

วลีปัจจุบัน “ขอบเขตของการกระชับนโยบายใดๆ เพิ่มเติม” อาจถูกแทนที่ด้วย “แนวทางปฏิบัติของนโยบายการเงินที่เหมาะสม” ซึ่งเป็นนโยบายที่ไม่เข้มงวดมากนัก แม้จะมีรายงานเศรษฐกิจล่าสุดที่แสดงว่าตลาดแรงงานในสหรัฐแข็งแกร่งและเศรษฐกิจกำลังขยายตัว แต่มีสัญญาณแห่งความอ่อนแอในตลาดแรงงานและแรงกดดันเรื่องค่าจ้างที่ลดน้อยลงปรากฏขึ้นในรายงานเศรษฐกิจวันนี้ รายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP ในเดือนมกราคมบ่งชี้ว่าอัตราการจ้างงานช้ากว่าคาด และดัชนีค่าจ้างของไตรมาสที่ 4 สะท้อนให้เห็นว่าเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสที่เล็กที่สุดในรอบ 2 ปีครึ่ง

ปัจจุบันตลาดสวอปคาดการณ์ว่ามีโอกาส 65% ที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ในวันที่ 19-20 มีนาคม โดยคำนึงถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ ซึ่งทำให้คาดการณ์เรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยถดถอยออกไป อย่างไรก็ตาม รายงานเศรษฐกิจในวันนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงและแรงกดดันด้านค่าจ้างที่คลี่คลายลง อาจผลักดันให้ Fed พิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม แม้ว่าประธาน Fed อย่าง Powell จะยังคงแสดงจุดยืนที่เข้มงวดในวันนี้ แต่ก็อาจไม่ใช่ข้อสรุป เนื่องจากคำให้การ Humphrey-Hawkins ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์หรือต้นเดือนมีนาคม อาจให้สัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแนวทางในอนาคต của Fed

ข้อมูลสำรวจจากเขต Fed บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเสื่อมลงอย่างรวดเร็วเมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลจริง ซึ่งอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายมั่นใจน้อยลงเกี่ยวกับการลงจอดที่นิ่มนวล ความไม่แน่นอนนี้อาจกระตุ้นให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมเพื่อเป็นมาตรการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยขึ้นอยู่กับข้อมูลที่รับเข้ามา อย่างไรก็ตาม Fed อาจใช้ความระมัดระวังและเลือกที่จะรอจนถึงการประชุม FOMC ในวันที่ 30 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม ก่อนที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย

เมื่อพิจารณาถึงภูมิหลังของตลาดหุ้นที่ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนอาจลังเลที่จะผลักดันหุ้นให้สูงขึ้นโดยไม่มีความเข้าใจที่ชัดเจนว่าเมื่อใดที่ Fed ตั้งใจจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นและจุดยืนของ FOMC น่าจะมีส่วนกำหนดอารมณ์ของตลาดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า