ทำไมธนาคารระดับภูมิภาคจึงขาดทุนจากการขายพันธบัตรเป็นจำนวนหลายพันล้านดอลลาร์

(SeaPRwire) –   ธนาคารภูมิภาคในสหรัฐฯ กำลังขายพันธบัตรที่ขาดทุนในขณะนี้ ซึ่งเป็นการกระทำที่ไม่เคยคิดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์นี้เกิดขึ้นหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank ซึ่งเคยก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในหมู่นักลงทุนและผู้ฝากเงิน อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ธนาคารเหล่านี้ไม่ได้ขายหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำเพื่อจ่ายเงินให้กับผู้ฝากเงิน แต่กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ

การปรับตัวให้เข้ากับภูมิทัศน์ทางการเงินใหม่

แตกต่างจากอดีต ธนาคารภูมิภาคกำลังเปลี่ยนเส้นทางเงินสดจากการขายพันธบัตรเหล่านี้ไปซื้อพันธบัตรใหม่ที่คาดว่าจะมีประสิทธิภาพที่ดีขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงในอีกไม่กี่เดือนหรือปีข้างหน้า คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป ดังที่ Feddie Strickland นักวิเคราะห์วิจัยด้านความเสี่ยงของ Hovde Group อธิบายว่า “หากธนาคารมีเงินสดสำรองอยู่ ผู้บริหารฝ่ายการเงินของธนาคารที่เชื่อว่าเรากำลังอยู่ในจุดสูงสุดของวงจรอาจตัดสินใจล็อคพันธบัตรระยะยาวเพื่อให้เมื่อเราอยู่ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง พวกเขายังคงได้รับผลตอบแทนที่ดี”

การล็อค ‘สัญลักษณ์สวูช’

ธนาคารภูมิภาคหลายแห่ง รวมถึง PNC Financial Services Group ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเมืองพิตต์สเบิร์ก และ Truist (NYSE:TFC) ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเมืองชาร์ลอตต์ ได้ประกาศการขายพันธบัตรในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารที่น่าสังเกตอื่น ๆ ได้แก่ Regions (NYSE:RF) และ Webster (NYSE:WBS) และคาดว่าธนาคารเหล่านี้จะยังคงดำเนินแนวโน้มนี้ต่อไป

PNC ขาดทุนจากการขายพันธบัตรครึ่งพันล้านดอลลาร์และลงทุนผลกำไรไปยังหลักทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่าหลักทรัพย์ที่ขายไปประมาณ 400 จุดพื้นฐาน การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์นี้เพิ่มความมั่นใจให้กับธนาคารในการบรรลุรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในปีหน้า ซึ่งเป็นรายได้ที่สำคัญสำหรับธนาคารภูมิภาค เนื่องจากเป็นตัวชี้วัดความแตกต่างระหว่างสิ่งที่ธนาคารได้รับจากสินทรัพย์และจ่ายให้กับเงินฝาก

นักวิเคราะห์ในช่วงการประชุมผลประกอบการไตรมาสที่สองของ PNC เปรียบเทียบการเติบโตของรายได้ที่คาดหวังในปีหน้ากับโลโก้ “สวูช” ของไนกี้ Robert Reilly CFO ของ PNC กล่าวว่า “โดยพื้นฐานแล้ว สิ่งที่เราทำคือการล็อคบางส่วนของสวูชไว้” เป็นที่น่าสังเกตว่าการตัดสินใจของ PNC ในการรับรู้การขาดทุนจากพันธบัตรไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผลกำไรเนื่องจากผลกำไรจากการลงทุนในหุ้นของ Visa (NYSE:V) ครั้งเดียว

การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางการขาดทุน

ธนาคารอื่น ๆ เช่น Truist กำลังรับรู้การขาดทุนจากพันธบัตรโดยไม่ได้ชดเชยด้วยกำไรจากไตรมาสเดียว Truist ขาดทุนหลังหักภาษี 5.1 พันล้านดอลลาร์เมื่อขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนเพียง 2.80% ผลกำไรจากการขายจำนวน 29.3 พันล้านดอลลาร์ถูกนำไปใช้ซื้อพันธบัตรใหม่ที่ให้ผลตอบแทน 5.27% การเคลื่อนไหวนี้คาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารเพิ่มขึ้น 2% ถึง 3% ในไตรมาสหน้า

Regions ยังขาดทุนก่อนหักภาษี 50 ล้านดอลลาร์เพื่อทดแทนพันธบัตรประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ David Turner CFO ของธนาคารที่มีสำนักงานใหญ่ในเบอร์มิงแฮม รัฐอลาบามา อธิบายว่าการ “ปรับตำแหน่ง” เป็น “การใช้เงินทุนที่ดี” และระบุว่า Regions อาจขายพันธบัตรเพิ่มเติมในอนาคต

Webster ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเมืองสแตมฟอร์ด รัฐคอนเนตทิคัต รับรู้การขาดทุนหลังหักภาษี 38.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้จากการขายพันธบัตร แม้ว่าจะทดแทนพันธบัตรด้วยพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงกว่า แต่ธนาคารก็ลดคาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยสุทธิสำหรับปีนี้ลง 60 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์ โดยอ้างถึงต้นทุนเงินฝากที่สูงขึ้นและผลตอบแทนจากสินเชื่อที่ลดลง Glenn MacInnes CFO ของ Webster ยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่า “เราน่าจะพลาดเป้าหมายสำหรับแนวทางปฏิบัติอย่างชัดเจน และเราก็ไม่พอใจกับเรื่องนี้”

การคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารภูมิภาคไม่ได้ดำเนินการในลักษณะนี้ทั้งหมด และทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตยังคงเป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับหลาย ๆ แห่ง ต้นทุนเงินฝากที่สูง ผู้กู้ที่มีปัญหา และผลกำไรที่ไม่น่าประทับใจยังคงส่งผลกระทบต่อผู้ให้กู้ระดับภูมิภาค ในสัปดาห์นี้ New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) ผู้ให้กู้สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์รายงานผลขาดทุนในไตรมาสที่สอง การขายธุรกิจการให้บริการสินเชื่อจำนอง และการจัดสรรเงินสำรองเพิ่มขึ้นสำหรับการขาดทุนจากสินเชื่อในอนาคต ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายที่เกิดขึ้น

ความหวังของธนาคารภูมิภาคหลายแห่งคือเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง สินเชื่อในงบดุลของพวกเขาจะฟื้นตัวและต้นทุนเงินฝากจะลดลง Megan Fox นักวิเคราะห์ของ Moody’s Ratings กล่าวว่า “เมื่อวงจรอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อเรื่องราวเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร” ดังนั้น การซื้อพันธบัตรใหม่ในขณะนี้จึงเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดที่ธนาคารภูมิภาคสามารถทำได้เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวัง